O dinheiro graúdo que circula pelos mercados está mudando de rumo. Diante das incertezas sobre os rumos da economia e a condução das contas públicas no início do próximo mandato presidencial, gestores de recursos e economistas decidiram mexer em suas carteiras de investimentos. A palavra de ordem nos escritórios de investimento passou a ser cautela, com estratégias voltadas para proteger o patrimônio contra possíveis turbulências e medidas consideradas fora do padrão tradicional.

Para quem trabalha, consome e tenta pagar as contas no final do mês, essa movimentação financeira nos bastidores não fica restrita aos gráficos de Wall Street ou da Avenida Faria Lima. Quando o mercado financeiro segura os investimentos e adota uma postura defensiva, o reflexo costuma aparecer no crédito mais caro, na pressão sobre a inflação e no ritmo mais lento da geração de empregos. A falta de definição sobre quem vai comandar o Ministério da Fazenda é o principal ingrediente dessa receita de desconfiança.

Proteção na mira: o que os grandes fundos estão fazendo

Na prática, os gestores que cuidam do dinheiro de investidores definiram posições claras para atravessar o período de transição. Empresas que vendem para o exterior e faturam em dólar — como exportadoras de celulose, celulose e aeronaves — ganharam espaço nos portfólios. Por outro lado, setores que dependem diretamente do consumo interno das famílias, a exemplo de redes varejistas e construtoras, sofreram cortes drásticos e viram apostas contra suas ações ganharem força.

Em reuniões recentes com clientes, analistas do mercado financeiro destacaram que o histórico de gestões anteriores não aponta para um compromisso rigoroso com o corte de gastos públicos. A avaliação é de que o país enfrenta barreiras estruturais antigas, como baixa taxa de investimento produtivo e estagnação na produtividade do trabalhador.

O fantasma de 2027 e o desafio da produtividade

As projeções econômicas apresentadas por especialistas indicam que os primeiros reflexos mais fortes sobre o Produto Interno Bruto (PIB) e sobre o ritmo de juros e inflação podem começar a aparecer com mais nitidez a partir de 2027. Até lá, o receio de que o governo adote políticas econômicas heterodoxas — aquelas que fogem do controle fiscal tradicional — mantém o mercado em estado de alerta permanente.

A expectativa de quem acompanha o dia a dia da Bolsa de Valores é pragmática e pouco otimista: na visão de gestores ouvidos por boletins especializados, a grande esperança em relação ao futuro ministro da Fazenda resume-se a evitar danos maiores à estabilidade econômica do país.